谭岳衡：交银国际积极推动港股市场流动性优化，旨在吸引更多优质内地企业赴港IPO

近年来，港股市场一直是吸引各类企业进行IPO的热门选择，然而，随着市场竞争的加剧，港股市场的流动性成为投资者关注的焦点，为了解决这一问题，交银国际积极推动港股市场流动性的优化措施，旨在吸引更多优质的内地企业赴港IPO。

“去年10月召开的中央金融工作会议强调，巩固提升香港国际金融中心地位。这体现了中央对香港金融发展的重视，也是对香港的鞭策。作为国际金融中心，香港的发展是国内外都非常关注的议题，接下来应更好地对接国家政策、深化改革、完善金融基建和推进大湾区合作，从而提升金融竞争力和吸引力，巩固提升国际金融中心地位。” 2024全国两会召开之际，全国政协委员、交银国际董事长谭岳衡表示。

他指出，疫情缓解后，香港特区政府积极作为。未来香港要巩固提升国际金融中心地位，二级股票市场的繁荣仅是其中一个方面，更多是整体资本市场的生态建设，搭建健康的股权投资、资本市场融资、一级市场上市、二级市场交易以及机构投资者链条，从而促进市场的可持续发展。

他认为，进一步而言，要顺应世界宏观变化趋势，服务国家区域发展战略，提升综合竞争优势。在人民币离岸中心的建设提质提效、打造一带一路投融资平台、积极融入大湾区等国家战略协同推进的过程中，要结合在资产管理中心、绿色金融、风险管理中心方面的特色，发挥超级金融协调人作用。要有发展的前瞻性和可持续性，通过金融支持科创行业助力香港本地经济结构的优化，增强金融中心的吸引力。

谭岳衡表示，港股表现不佳有多重因素影响，一是美联储激进加息背景下，新兴市场的流动性都会受到一些负面影响，同时香港的货币政策也跟随收紧，导致港股流动性变差的情况相对明显些；二是中国2023年以来宏观经济的发展以弱复苏基调为主，市场预期和实际经济恢复的步骤存在一定的不匹配，进而影响市场对资产的预期和估值。当然，港股市场本身的结构性问题在这种情况下也有一定的影响。

“从目前看，港股市场的估值已经处于历史较低水平，但仍需通过扭转市场预期来促使市场回到相对健康的轨道。”

谭岳衡表示，特区政府已经成立专责小组来研究解决港股的流动性问题，他此前提过多项措施优化港股的流动性，包括加快推进港股通纳入人民币双柜台目标，纳入更多中小市值公司，增加港股互联互通的深度和广度，考虑研究调整指数成分的门坎的必要性和可行性，以真正筛选出优质企业，进而通过增加成分股的吸引力来增强指数的吸引力，引导大的资管机构在配置上有所倾斜，降低市场大幅波动、打造长期价值投资环境。

谭岳衡表示，香港过去很多年都是亚太地区重要的股权融资市场，这个重要性在新股发行方面更加凸显，加快推行落实“新股通”，允许合资格内地投资者认购在香港首次公开发行的新股，从而引入增量资金投资港股新股市场，带来增量的市场流动性，活跃市场气氛，也能够吸引更多内地与海外优质企业来香港集资上市，同步提升香港新股发行市场的质量。

在谭岳衡看来，通过提升港股流动性，吸引更多优质内地企业赴港上市，帮助企业获得更多国际投资者支持，可采取多种手段。

第一，从交易机制方面进行改进，对于做空增加限制，打击老千股等市值操纵的交易行为，维护良好的市场秩序。

第二，对于指数类型的资金，由于港股马太效应明显，港股的指数成分股和非指数成分股存在很大的估值鸿沟，要研究指数成分的门槛是否要调整，是否真正能投筛选出好企业来，进而通过增加成分股的吸引力来增强指数的吸引力，引导大的资管机构在配置上有所倾斜。

第三，对于南向通资金，探索进一步放松交易限制、增加符合资质的标的。

第四，发挥政府资金、国有在港资金的稳定作用。香港是自由港，资金自由往来，外资根据市场波动调整仓位是正常的，在这种情况下，更应该发挥政府资金的稳定器作用，为市场增添活力的同时也可实现财政储备的保值，探索香港外汇基金适当增持港股，另外“大湾区投资基金”可作为港股优质IPO公司的基石或锚定投资人，以引导资金的形式吸引外部基金参与IPO市场。

谭岳衡坦言，香港的优势在于已经非常成熟的资本市场平台、离岸人民币中心以及专业人才队伍。对于在经贸及人员往来方面非常具有地缘优势的合作伙伴，包括东南亚及中东地区，确实应当加大市场的开拓。在股票市场发展方面，通过自身改革和措施优化，增强港股市场的吸引力，通过机制的设置，吸引更多优质企业，包括中东和东南亚的优质资金来港。

“可在香港交易所推出股权融资一带一路国际板，创设债券融资‘一带一路’国际板，助力东南亚、中东地区周期长、预期收益较为确定的大型项目在港发行中长期债券，满足基建项目债务融资需求。东南亚、中东国家或地区与中国的双边贸易可选择人民币结算，降低交易成本和汇率风险，推动区域经贸的深度融合，同时进一步推动人民币国际化进程。”他说道。